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我们有产品篇，我们讲了养老金产品，养老目标基金、养老保障产品、个人税收递延型、商业养老保险，以及商业银行布局养老金融产品的思考，这一些文章。我们有专题篇，专题篇里面讲了三支柱养老金对接模式，我们去讲养老目标日期基金下滑曲线的设计与建议。这都是很专了，大家看到了。我们有兴业银行的来讲了一下个人养老金的实施路径，这还是一个探索。我们还写了发挥私募股权在我国养老资产配置中的作用以及投资顾问参与养老金融的现状、经验与建议，这是话题篇。

黄金/美元黄金昨日大幅下挫，失守1200关口并刷新1年半低位，现汇价交投于1194附近。虽然土耳其里拉暴跌激发市场的避险情绪，但相比黄金避险资金更加青睐于美元，美元指数持续攀升对黄金构成了一定的打压。此外，黄金在下破关键支撑后，部分多单被迫止损也加剧了黄金的跌势。今日关注1205附近的压力情况，下方支撑在1185附近。

今天，跟大家分享一篇研报，国泰君安总量团队买方之音系列《牛市拐点已现？45家公募基金的乐观与分歧》。这篇研报归纳整理了45家公募机构的最新观点，同时嫁接买方视角来探讨牛市拐点是否来临。先亮结论：对于A股后市，公募基金机构观点还是出现了一些分歧，大部分认为，相比2018年，2019年A股更有机会，也有部分基金经理对行情延续性持谨慎态度，认为一些风险因素也值得重视，比如公司业绩、经济基本面、业绩暴雷以及技术面上已进入压力区间等。

“不过，美国PCE指数年化增幅2%的市场预期很快左右了人民币汇率涨跌。”10月29日，一家香港银行外汇交易员透露。随着多数投资机构看好这项经济数据令美联储年底加息预期升温，人民币很快回吐涨幅重回跌势。在他看来，尽管29日人民币汇率跌跌不休，但在央行副行长潘功胜喊话震慑人民币空头后，对冲基金的沽空动作显得小心翼翼——基本都是顺着美元涨幅压低人民币汇率，尽可能不让人民币跌幅超过美元涨幅。当天整个离岸外汇市场也很难看到突发性的沽空大单，令离岸人民币骤然跌破某个技术支撑点位。

董事长卖房自救 退市或将成定局昨日，在公司股价连续15个交易日低于面值的危急关头，*ST大控公司董事长企图卖房挽救股价。公司晚间发布公告称，公司董事长林大光拟自9月12日起的6个月内增持不少于5000万元，不超过2亿元。根据公告，本次增持股份的目的是，董事长林大光基于对公司未来持续发展的信心和对公司长期投资价值的认可，同时提升投资者信心，维护中小投资者利益。同时，公司董事长林大光拥有位于深圳前海多套房产，将通过处置部分房产及抵押贷款方式筹资增持股票。

市场受阻，但长期趋势重于短期波动：监管机构似乎不太可能在短期内对融资交易明确表态 - 就像2015年那样。那时，在监管最终掉头之前，融资交易规则经历了很多迂回。这种暂时难以明确的监管态度开启了投机的时间窗口，使近期市场的巨幅震荡反而成为了投机者的天堂。我们的短期交易模型预示着短期市场波动将飙升，交易员应谨慎而为。而我们的长期配置模型继续显示A股的估值有吸引力。这些由于交易周期不同而产生的相互矛盾的信号将逼仓短期交易者，让长期投资者接盘。这种市场强手、弱手之间的换岗，以及随之而来的、从短期到长期仓位的轮换势必将导致市场波动，并暂时扭曲风险与回报的比例。轮动甚至会让一些长期的持仓暂时显得得不偿失。然而对我们来说，此刻，长期趋势重于短期波动。